- 엇갈린 청구서 : 예상보다 높은 이익에도 불구하고 매출이 부진했던 미국 은행들의 실적.
- 강한 소비자, 식어가는 물가 : 소비는 여전히 뜨겁지만, 생산자 물가는 둔화되며 엇갈린 신호를 보낸 미국 경제지표.
- 반도체의 길을 묻다 : 오늘 오후 발표될 TSMC 실적이 앞으로의 기술주 향방을 가늠할 중요한 분기점이 될 것이라는 기대감.
[사건의 이면]
오늘 시장은 우리에게 마치 두 명의 친구가 서로 다른 조언을 해주는 것과 같은 상황을 보여주고 있어요. 한 친구는 “걱정 마, 사람들이 지갑을 활짝 열고 있어!”라고 외치고, 다른 친구는 “아니야, 물건 만드는 비용이 줄어들고 있으니 이제 허리띠를 졸라맬 준비를 해야 해”라고 속삭이는 듯합니다.
첫 번째 친구의 목소리는 바로 예상을 뛰어넘은 ‘미국 소매판매’ 지표입니다. 이는 미국 경제의 70%를 차지하는 소비가 여전히 굳건하다는 의미이며, 경제가 쉽게 침체에 빠지지 않을 것이라는 긍정적인 신호로 해석될 수 있죠. 기업들의 매출이 늘어나고 고용 시장도 안정될 수 있다는 기대감을 심어줍니다.
하지만 두 번째 친구의 목소리, 즉 ‘생산자물가지수(PPI)’는 정반대의 이야기를 들려줍니다. 공장에서 물건을 만들 때 드는 비용이 줄어들고 있다는 뜻인데, 이는 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 좋은 소식이기도 합니다. 중앙은행인 연준(Fed)이 그토록 바라던 물가 안정의 증거가 될 수 있으니까요.
문제는 이 두 가지 소식이 함께 들려올 때 발생합니다. 경제는 뜨거운데 물가는 식어간다? 이 모순적인 상황은 연준을 깊은 고민에 빠지게 만듭니다. 섣불리 금리를 내렸다가 강력한 소비가 다시 인플레이션을 자극할까 봐 걱정하게 되고, 그렇다고 금리를 계속 높게 유지하자니 식어가는 물가와 기업들의 비용 부담이 마음에 걸리는 것이죠. 시장이 가장 싫어하는 ‘불확실성’이라는 안개가 바로 여기서 피어오릅니다.
이런 안개 속에서 발표된 미국 대형 은행들의 실적은 상황을 더 복잡하게 만들었습니다. 장부를 열어보니 예상보다 이익은 많이 남겼지만(EPS 상회), 정작 본업인 매출은 기대에 미치지 못했습니다. 이는 마치 한 학생이 어려운 문제는 잘 풀었지만, 쉬운 문제에서 실수를 많이 해서 결국 애매한 성적표를 받아든 것과 같습니다. 경제의 혈맥이라 불리는 은행들마저 뚜렷한 방향을 보여주지 못하니, 투자자들의 마음은 더욱 복잡해질 수밖에 없는 것입니다.
[오늘의 관전 포인트]
이처럼 경제 전반에 안개가 짙게 깔려있을 때, 시장은 확실한 빛을 내는 등대를 찾으려 합니다. 그리고 오늘, 모두의 시선은 하나의 기업으로 쏠리고 있습니다. 바로 전 세계 반도체 생산의 심장, 대만의 TSMC입니다.
오늘 오후 3시(KST)에 발표될 TSMC의 실적과 향후 전망은 단순한 한 기업의 성적표가 아닙니다. 이는 곧 인공지능(AI) 혁명이 계속될 것인지, 스마트폰과 PC 수요는 살아나고 있는지, 그리고 글로벌 기술 산업이 어디로 나아갈 것인지를 알려주는 가장 강력한 신호등이 될 것입니다.
만약 TSMC가 AI 반도체 수요에 힘입어 놀라운 실적과 밝은 미래 전망을 내놓는다면, 이는 한국의 삼성전자와 SK하이닉스에게도 강력한 순풍이 될 수 있습니다. 반도체라는 거대한 배가 순항하고 있다는 증거가 되기 때문이죠. 하지만 반대로 TSMC의 전망이 보수적이라면, 안개는 더욱 짙어지며 기술주 전반에 대한 투자 심리가 위축될 수 있습니다.
공부하는 투자자를 위한 조언
TSMC
삼성전자
SK하이닉스
하루하루의 주가 등락에 일희일비하기보다, 이런 큰 그림의 변화를 읽어내는 것이 중요합니다. 오늘 우리에게 주어진 과제는 흩어져 있는 점들을 연결하여 하나의 선으로 만드는 것입니다. ‘미국의 소비와 물가’라는 두 개의 점, 그리고 ‘은행 실적’이라는 또 하나의 점이 찍혔습니다. 이제 ‘TSMC 실적’이라는 가장 중요한 점이 찍히는 순간을 기다리고 있죠.
하지만 이 모든 점들을 관통하는 가장 중요한 선은 결국 연준의 통화정책이 될 것입니다. 오늘의 엇갈린 지표들이 다음 금리 결정에 어떤 영향을 미칠지 예측해보는 훈련이 필요합니다.
따라서 우리는 두 가지를 반드시 주목해야 합니다.
- 오늘 오후 3시(KST), TSMC의 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 회사가 제시하는 미래 가이던스를 꼼꼼히 살펴보세요. 숫자를 넘어 그들이 어떤 단어를 사용하여 미래를 그리고 있는지에 집중해야 합니다.
- 그리고 더 중요한 것은, 다가오는 2026년 1월 29일 새벽 4시(KST)로 예정된 연준의 FOMC 금리 결정입니다. 이때 발표될 성명서와 이어지는 파월 의장의 기자회견은 지금의 안개를 걷어낼 가장 결정적인 단서를 제공할 것입니다. 그때까지 시장은 계속해서 단서를 찾아 헤매는 탐정처럼 움직일 가능성이 높습니다.